Trong một lần được hỏi về
cách thức tiếp cận cổ phiếu từ một nam sinh, Buffett trả lời rằng, hãy bắt đầu
từ chữ A. Nhưng mấy ai biết tới ACC trên TTCK VN, một doanh nghiệp sản xuất
cống bê tông và thi công đường nhựa với chưa tới 300 công nhân viên cả thảy.
Theo mọi tầm nhìn dưới các phân tích được ưa thích hiện nay, rõ ràng cổ phiếu
này chưa bao giờ được xếp hạng ở mức độ quan tâm. Thật lạ, các tay chơi có quốc
tịch nước ngoài lại khá ưa chuộng cô em này. Những ai sống tại miền Nam hầu như
đều biết tới quốc lộ 13, KCN Mỹ Phước, KCN VSIP...ACC là một trong những nhà
thầu thi công đường nhựa và cung cấp cống bê tông cho các con đường này để mỗi
năm đem về hơn 20% lãi gộp. Một xu thế chắc chắn nếu loài người chưa có phát
minh nào tốt hơn thì trên các con đường, xa lộ, ngõ ngách...cống bê tông và
đường nhựa vẫn là lựa chọn số 1 cho giải pháp xây dựng đường lộ
Trong khoảng thời gian từ đầu năm đến nay, ACC ( CTCP Bê tông Becamex) đã tạo cho mình 2 đỉnh giá mới mà theo giới phân tích không chính thống, rõ ràng nó có một cái tên ngộ nghĩnh nào đó mà tôi không hay biết.
Trong khoảng thời gian từ đầu năm đến nay, ACC ( CTCP Bê tông Becamex) đã tạo cho mình 2 đỉnh giá mới mà theo giới phân tích không chính thống, rõ ràng nó có một cái tên ngộ nghĩnh nào đó mà tôi không hay biết.
Theo đà hưng phấn chung của thị trường, ACC đi lên mạnh mẽ trong thời gian quý 1 của năm. ACC đặc biệt tăng giá mạnh từ T2 cho tới nửa cuối T3 trong đó đạt đỉnh 33,800đ/cp vào ngày 19/3, tăng khoảng 30% so với thời điểm đầu năm. Xin được nói thêm, trong tuần giao dịch từ 12-19/3 khối NĐT NN đã mua vào khoảng 200,000cp trong khi bán ra chỉ vỏn vẹn 10,000cp, chốt mức nắm giữ 10.77% so với 7.68% ngày đầu năm. Dường như viên ngọc thầm lặng ACC đang được chú ý lớn từ những con mắt tinh tường và khối óc khôn ngoan ! Triển vọng kinh doanh của hãng đang ngày càng được khẳng định khi mà năm 2012 khó khăn, hãng vẫn đạt doanh thu lợi nhuận tốt.
Nguồn: cafef.vn (Biểu đồ giá ACC trong vòng 1 năm qua)
Tháng 4 là tháng mà nhiều DN tổ chức ĐHĐCĐ thường niên. Đại hội ACC diễn ra vào 25/4 tại Becamex Tower của công ty mẹ. Không nằm ngoài dự báo từ trước của các NĐT, hãng đã mạnh tay chi trả cổ tức 40%VĐL cho các cổ đông đối với năm tài chính 2012, tương đương với 2011. Trong bối cảnh kinh tế khó khăn, nợ xấu cao, lạm phát có nguy cơ quay trở lại, khối doanh nghiệp cùng ngành thua lỗ hay phá sản la liệt thì quyết định này càng chứng minh thêm rằng ACC luôn có một cơ cấu tài chính vững mạnh vượt qua khó khăn, triển vọng kinh doanh tích cực. Tất nhiên, thị trường ngay lập tức phản ứng với thông tin trên tuy có phần khá ngập ngừng.
Khoảng thời gian này cũng bắt đầu xuất hiện các báo cáo Q1 và thị trường thất vọng đón nhận thông tin hàng loạt doanh nghiệp báo lỗ hoặc lợi nhuận teo tóp. Thật bất ngờ, ACC cũng nằm trong số không may đó, báo cáo doanh thu sụt giảm 8% trong khi LNST còn tệ hơn, cụt mất 45% so với cùng kỳ. Nguyên nhân được ban lãnh đạo giải thích là do giá đầu vào tăng lên trong khi giá bán thì giữ nguyên. Với thông tin gây thất vọng này, thị trường một lần nữa định giá lại mức giá trị thực. Tuy nhiên, có lẽ vì sự chung hòa giữa chi trả cổ tức cao và lợi nhuận sụt giảm mạnh mẽ mà giá cổ phiếu ACC không có sự thay đổi lớn. Các NĐT NN vẫn tiếp tục quan điểm thêm vào danh mục. Về dài hạn, ACC hoàn toàn có triển vọng tốt.
ACC lập đỉnh mới 35,000đ/cp trong lịch sử niêm yết của mình vào 29/5/2013 với 132,260 cp được đổi chủ tương đương 4,608,411,000 đồng giá trị thị trường. Việc lập đỉnh mới này là phản ứng tích cực trước thông tin chốt ngày chi trả cổ tức 2012 như dự kiến. Như một thông lệ, giá cổ phiếu luôn tăng trước ngày chốt quyền trả cổ tức. Có một lưu ý chi tiết ở đây đó là, kể từ sau ngày lập đỉnh này, các NĐT NN đã liên tục mua vào không ngần ngại mặc dù khối lượng không nhiều. Có lẽ họ là những nhà đầu tư cá nhân, mua vào đều đặn lợi dụng giá xuống với mục tiêu nắm giữ lâu dài. Quan sát cho thấy, ACC hiếm có khi nào xuất hiện yếu tố đầu cơ. Bản thân nhận định như vậy là vì khi mà NĐT NN bắt đầu mua mạnh đồng thời một số hãng chứng khoán cho phép margin thì rất có thể cuộc chơi đầu cơ được hình thành.
Nếu thanh lý hết số cổ phiếu ACC khỏi danh mục và kỳ vọng sẽ mua lại ở mức giá dự đoán 30,000 hoặc thấp hơn thì rõ ràng lợi nhuận đem về cao hơn so với nhận cổ tức bất chấp mức thuế suất TNCN là 1% . Theo kinh nghiệm quan sát, dự đoán điều này chắc chắn sẽ xảy ra, tức giá giảm hơn giá điều chỉnh. Hơn nữa, việc lợi nhuận giảm sút gần phân nửa càng tăng thêm gia vị để TT kéo nó xuống thấp hơn nữa. Tuy nhiên, tôi vẫn giữ nguyên quan điểm đầu tư nắm giữ cổ phiếu tốt. Giữ cảm xúc không bị chi phối bởi những lợi nhuận ngắn hạn hay sự nhiệt tình của thị trường là một yếu tố cần thiết trong đầu tư chứng khoán. Rủi ro không mua lại được ACC với giá kỳ vọng là điều hiển nhiên.
Nếu thanh lý hết số cổ phiếu ACC khỏi danh mục và kỳ vọng sẽ mua lại ở mức giá dự đoán 30,000 hoặc thấp hơn thì rõ ràng lợi nhuận đem về cao hơn so với nhận cổ tức bất chấp mức thuế suất TNCN là 1% . Theo kinh nghiệm quan sát, dự đoán điều này chắc chắn sẽ xảy ra, tức giá giảm hơn giá điều chỉnh. Hơn nữa, việc lợi nhuận giảm sút gần phân nửa càng tăng thêm gia vị để TT kéo nó xuống thấp hơn nữa. Tuy nhiên, tôi vẫn giữ nguyên quan điểm đầu tư nắm giữ cổ phiếu tốt. Giữ cảm xúc không bị chi phối bởi những lợi nhuận ngắn hạn hay sự nhiệt tình của thị trường là một yếu tố cần thiết trong đầu tư chứng khoán. Rủi ro không mua lại được ACC với giá kỳ vọng là điều hiển nhiên.
Liệu rằng, chúng ta có nên đánh cược vào dự đoán cổ phiếu đi xuống để bán ra hay không? Đây là một việc làm tưởng chừng thông minh nhưng rủi ro giá đi ngược dự đoán là rất lớn. Hành động mang tính đầu cơ này không phản ánh tư duy thông minh dài hạn của một nhà đầu tư khôn ngoan. Nhưng nếu là ngài Graham, rất có thể ông đã bán ra khi đã đạt mức lợi suất trên 100% trong khi triển vọng kinh doanh có khả năng lớn là sẽ tiếp tục gây thất vọng trong thời gian ngắn tới để nhường chỗ cho một đầu tư khác. Có lẽ tôi đã hơi định kiến trong tính kỷ luật cố hữu này ?
Với khối lượng tiền mặt lớn sẵn sàng trong két sắt do được tích lũy từ lợi nhuận kinh doanh, ACC đã không ngần ngại làm hài lòng các NĐT thích tiền mặt. Rõ ràng HĐQT chưa có ý tưởng kinh doanh nào mới cần triển khai đầu tư ngay nên đã duyệt chi số tiền lớn như vậy trả cho các cổ đông. Điều này không khiến tôi thất vọng, với lợi suất cổ tức trên giá mua lớn như ACC trong danh mục của tôi thì tiền cổ tức nhận được sẽ giúp tôi có cơ hội sở hữu cổ phiếu tốt khác. Với tôi, ACC là một cổ phiếu giá trị hơn là cổ phiếu tăng trưởng xét ở thời điểm lúc tôi mua vào những tháng quanh 5/2011 với giá trung bình là 16,000đ. Trước đây hay lúc này, với tôi, ACC chưa bao giờ được xếp vào CLB những tăng trưởng tốt. Nhưng sao những cỗ máy tinh vi nhất trên thị trường lại không nhận thấy sự vô lý cùng cực ở mức giá mua đứt công ty là 160 tỷ ? Mức bán này chưa gấp nổi 3 lần lợi nhuận 60 tỷ, hay con số này chỉ bằng một nửa doanh thu 2011 trong khi nhìn vào cấu trúc tài chính, các tỷ lệ hiệu quả, các dự án kinh doanh lớn tại Bình Dương... còn đáng kinh ngạc hơn. Điều tôi rút ra ở đây là, dù ở thời kỳ nào đi nữa, các cơ hội đầu tư giá trị vẫn luôn tồn tại trên thị trường mặc cho khối lượng các chuyên gia, nhà quản lý ngày càng đông đảo và hùng hậu.
Nguồn: stox.vn ( ACC và VNIDEX từ đầu năm tới 19/8/2013)
Giá trao tay ACC hiện nay quanh mức 24,000đ, nhỉnh hơn 10% so với đầu năm _tức chỉ bằng phân nửa Vnindex còn xét khoảng 1 năm qua thì có mức tăng ngang ngửa chỉ số này. Đây là kết quả của sự đi xuống liên tục kể từ đầu tháng 6 đến nay. Điều không hay ho này chắc chắn có một nguyên nhân chính đáng.
BCTC Q2 cho biết, doanh thu và LNST sụt giảm lần lượt là 10% và 46% so với cùng kỳ. Lãi gộp mất đi 7% từ 23% quý trước so với 16% quý này. Về giá trị tuyệt đối, chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp không có thay đổi đáng kể, nghĩa là công ty đang giữ nguyên cấu trúc lương cho nhân viên, khấu hao và một số chi phí khác. Đây là một điều tốt trong bối cảnh mọi chi phí gia tăng. Nhưng lịch sử cho thấy, tốc độ tăng doanh thu của hãng luôn thấp hơn nhiều so với hai loại chi phí trên. Chưa kể việc giá điện tăng thêm 5% kể từ tháng 8 này sẽ ảnh hưởng ít nhiều tới tổng mức chi phí của hãng.
Giải trình về kết quả yếu kém này, ban giám đốc tiếp tục những lời đã phát ra trong quý trước rằng, do các chi phí đầu vào gia tăng trong khi giá bán không đi lên tương ứng nên đã giảm doanh lợi. Đây là một lời giải thích hợp lý trong bối cảnh kinh tế khó khăn, ngành xây dựng vật liệu đang giảm sút do không thể tăng sản lượng đầu ra, bất động sản còn ứa đọng và không hứa hẹn ngày hoàng kim trở lại. Tuy nhiên, công bằng mà nói, việc Becamex IDC nắm giữ hơn 73% trong khi lại là nhà tiêu thụ chủ yếu sản phẩm bê tông, thi công xây dựng của hãng cho thấy sự kiểm soát giá mua của Becamex IDC đối với ACC khả năng là hiện hữu. Một doanh nghiệp lớn không thể coi là một địa chỉ đầu tư tốt nếu sự độc lập kinh doanh lại bị hạn chế hay bị kiểm soát giá. Ở mức độ cá nhân, tôi mạnh dạn nghi ngờ rằng, ACC thiếu tính độc lập kinh tế, tỏ ra yếu thế trong các hợp đồng hoặc có thể tập đoàn mẹ Becamex đang gặp phải khó khăn nhất định hiện nay. Bất kỳ ai đổ tiền mua cổ phiếu ACC đều phải đối mặt với rủi ro này.
Cách đây 1 tuần, tôi có một chuyến tham quan cơ sở sản xuất của ACC tại KCN Mỹ Phước, cách nơi tôi sống khoảng 55km. Lúc tôi có mặt trước cổng công ty là 11h, công nhân viên cũng đang chuẩn bị nghỉ tay để ăn trưa. Trước mắt tôi là hàng dãy các cống bê tông đúc sẵn, dãy những sản phẩm bê tông khác xếp hàng dài, nhiều nguyên vật liệu như cát, đá nhỏ...chất thành đống lớn, những hàng xe tải in logo Becamex, các máy trộn bê tông cỡ lớn...đứng hiên ngang trong nắng. Tuy giữa trưa nhưng các xe tải vẫn liên tục ra vào công ty. Từ bên ngoài nhìn vào, tôi nhận thấy chỉ có khoảng 20-30 người đang làm việc. Nhà cửa vật chất không nhiều, chủ yếu là tài sản bên ngoài trời cho đầu vào sản xuất. Theo báo cáo Q2-2013, giá trị thanh lý trên sổ sách nhà cửa kiến trúc khoảng 5.7 tỷ, phương tiện vận chuyển còn 10 tỷ, máy móc còn 18 tỷ. Trung bình đều đã khấu hao 2/3, còn lại khoảng 35 tỷ sổ sách so với 98 tỷ mua mới.
Tôi không có cách nào thông minh để xâm nhập vào tổ chức này và đã không kiên nhẫn đợi tới khi tan ca để gặp nói chuyện với giới công nhân hay các quản lý. Điều này đã không đem lại nhiều lợi ích cho quá trình phân tích chứng khoán của mình. Nhưng so với chi phí cơ hội bỏ ra cho chuyến đi thì lợi ích lại lớn hơn. Xét về cảm xúc, tôi không nhận được nhiều tín hiệu tốt đáng tin cậy cho thấy đây là một doanh nghiệp tuyệt vời đáng đầu tư lâu dài theo quan điểm của mình.
Như một thói quen, tôi rất chú ý tới tình hình chung xung quanh KCN. Nơi đây có rất nhiều hãng sản xuất công nghiệp lớn và được quy hoạch tổng thể rất thân thiện hơn những gì Đồng Nai làm được. Nhưng có một điều dễ nhận ra đó là các dự án bất động sản của Becamex rất vắng vẻ người ở. Các ngôi nhà được xây dựng rất bắt mắt nhưng sức tiêu thụ rõ ràng như tình hình chung hiện nay rất đáng thất vọng. Dẫu biết Becamex IDC kinh doanh đa lĩnh vực nhưng BĐS ế ẩm là một chỉ dấu quan trọng đáng xem xét để đánh giá về công ty con ACC.
Nhưng rõ ràng việc ACC chuyển từ sàn HNX sang HOSE là có ý đồ tăng vốn cho một kế hoạch kinh doanh dài hạn. Hay báo cáo thường niên 2012 của hãng cũng được ban lãnh đạo đổi mới về hình thức sao cho đẹp hơn. Các NĐT NN vẫn giữ nguyên quan điểm tích cực, chưa hề thấy động thái bán ra nào đáng chú ý. Theo báo cáo, khách hàng tính đến nay của hãng chủ yếu vẫn là tập đoàn mẹ nên triển vọng gia tăng doanh số trong dài hạn là rất lớn. ACC hoàn toàn có thể cạnh tranh với nhiều công ty khác trong các dự án mời thầu trên lãnh địa Bình Dương, thậm chí bên ngoài tỉnh. Trong bài phân tích của mình, tôi hoàn toàn hài lòng về bảng hiệu quả của ACC so với các công ty cùng ngành như XMC, HCC, BHC. ACC hoàn toàn vượt trội so với các đối thủ về mọi mặt và có đủ yếu tố cho một cuộc cạnh tranh lâu dài.
Ở mức giá như hiện nay, 24,500đ_cao hơn 30% so với giá trị sổ sách và tỷ lệ P/E biểu hiện 4 quý trước là 5.7 , tôi cho rằng ACC đang ở khá sát giá trị thực của mình. Tôi mạnh dạn dự báo rằng, tính tới cuối năm nếu tình hình kinh doanh không như kế hoạch, tức doanh lợi giảm sút mạnh thì giá ACC khó mà qua mức 30,000đ bất chấp thị trường chung tăng lên 15% hoặc hơn chút đỉnh so với thời điểm này. Trong trường hợp các NĐT NN bán tháo thì giá chắc chắn sẽ còn rớt mạnh hơn nữa. Nhưng trong kịch bản các quý tiếp theo tình hình có cải thiện thì mức 30,000 khả năng sẽ được lập lại.
Tôi tin rằng, ACC sớm sẽ lấy lại phong độ của mình. Điều này phụ thuộc lớn vào thị trường đầu ra của hãng cũng như khả năng tăng giá xuất hiện trong thời gian tới. Theo quan điểm dài hạn, tôi sẽ còn phân tích kỹ hơn nữa để đưa ra kết luận cho riêng mình, thậm chí một chuyến thăm chính thức khác tới cty cần được thực hiện ngay. Bởi, hiện nay tôi cũng đang khá phấn chấn với các ý tưởng đầu tư mới mà tôi đang tin rằng, chúng là những địa chỉ tuyệt vời cho một kế hoạch dài hạn.
Nhưng dù sao, tôi cũng cảm thấy phần nào sung sướng khi phát hiện ra cô nàng giá trị ACC này trong lúc các nhà bầu cử không hề ngó ngàng tới em cho đến khi chứng kiến các gã Tây cao lớn đổ tiền vào mua em ào ào. Sớm hay muộn, bất kể thứ gì trên đời này có giá trị cũng đều sẽ được chứng minh sáng tỏ. TTCK luôn là một con lắc không ngừng đung đưa giữa sự lạc quan không bền vững và sự bi quan vô lý.
Nguồn: stox.vn ( ACC và VNIDEX từ đầu năm tới 19/8/2013)
Giá trao tay ACC hiện nay quanh mức 24,000đ, nhỉnh hơn 10% so với đầu năm _tức chỉ bằng phân nửa Vnindex còn xét khoảng 1 năm qua thì có mức tăng ngang ngửa chỉ số này. Đây là kết quả của sự đi xuống liên tục kể từ đầu tháng 6 đến nay. Điều không hay ho này chắc chắn có một nguyên nhân chính đáng.
BCTC Q2 cho biết, doanh thu và LNST sụt giảm lần lượt là 10% và 46% so với cùng kỳ. Lãi gộp mất đi 7% từ 23% quý trước so với 16% quý này. Về giá trị tuyệt đối, chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp không có thay đổi đáng kể, nghĩa là công ty đang giữ nguyên cấu trúc lương cho nhân viên, khấu hao và một số chi phí khác. Đây là một điều tốt trong bối cảnh mọi chi phí gia tăng. Nhưng lịch sử cho thấy, tốc độ tăng doanh thu của hãng luôn thấp hơn nhiều so với hai loại chi phí trên. Chưa kể việc giá điện tăng thêm 5% kể từ tháng 8 này sẽ ảnh hưởng ít nhiều tới tổng mức chi phí của hãng.
Giải trình về kết quả yếu kém này, ban giám đốc tiếp tục những lời đã phát ra trong quý trước rằng, do các chi phí đầu vào gia tăng trong khi giá bán không đi lên tương ứng nên đã giảm doanh lợi. Đây là một lời giải thích hợp lý trong bối cảnh kinh tế khó khăn, ngành xây dựng vật liệu đang giảm sút do không thể tăng sản lượng đầu ra, bất động sản còn ứa đọng và không hứa hẹn ngày hoàng kim trở lại. Tuy nhiên, công bằng mà nói, việc Becamex IDC nắm giữ hơn 73% trong khi lại là nhà tiêu thụ chủ yếu sản phẩm bê tông, thi công xây dựng của hãng cho thấy sự kiểm soát giá mua của Becamex IDC đối với ACC khả năng là hiện hữu. Một doanh nghiệp lớn không thể coi là một địa chỉ đầu tư tốt nếu sự độc lập kinh doanh lại bị hạn chế hay bị kiểm soát giá. Ở mức độ cá nhân, tôi mạnh dạn nghi ngờ rằng, ACC thiếu tính độc lập kinh tế, tỏ ra yếu thế trong các hợp đồng hoặc có thể tập đoàn mẹ Becamex đang gặp phải khó khăn nhất định hiện nay. Bất kỳ ai đổ tiền mua cổ phiếu ACC đều phải đối mặt với rủi ro này.
Cách đây 1 tuần, tôi có một chuyến tham quan cơ sở sản xuất của ACC tại KCN Mỹ Phước, cách nơi tôi sống khoảng 55km. Lúc tôi có mặt trước cổng công ty là 11h, công nhân viên cũng đang chuẩn bị nghỉ tay để ăn trưa. Trước mắt tôi là hàng dãy các cống bê tông đúc sẵn, dãy những sản phẩm bê tông khác xếp hàng dài, nhiều nguyên vật liệu như cát, đá nhỏ...chất thành đống lớn, những hàng xe tải in logo Becamex, các máy trộn bê tông cỡ lớn...đứng hiên ngang trong nắng. Tuy giữa trưa nhưng các xe tải vẫn liên tục ra vào công ty. Từ bên ngoài nhìn vào, tôi nhận thấy chỉ có khoảng 20-30 người đang làm việc. Nhà cửa vật chất không nhiều, chủ yếu là tài sản bên ngoài trời cho đầu vào sản xuất. Theo báo cáo Q2-2013, giá trị thanh lý trên sổ sách nhà cửa kiến trúc khoảng 5.7 tỷ, phương tiện vận chuyển còn 10 tỷ, máy móc còn 18 tỷ. Trung bình đều đã khấu hao 2/3, còn lại khoảng 35 tỷ sổ sách so với 98 tỷ mua mới.
Tôi không có cách nào thông minh để xâm nhập vào tổ chức này và đã không kiên nhẫn đợi tới khi tan ca để gặp nói chuyện với giới công nhân hay các quản lý. Điều này đã không đem lại nhiều lợi ích cho quá trình phân tích chứng khoán của mình. Nhưng so với chi phí cơ hội bỏ ra cho chuyến đi thì lợi ích lại lớn hơn. Xét về cảm xúc, tôi không nhận được nhiều tín hiệu tốt đáng tin cậy cho thấy đây là một doanh nghiệp tuyệt vời đáng đầu tư lâu dài theo quan điểm của mình.
Như một thói quen, tôi rất chú ý tới tình hình chung xung quanh KCN. Nơi đây có rất nhiều hãng sản xuất công nghiệp lớn và được quy hoạch tổng thể rất thân thiện hơn những gì Đồng Nai làm được. Nhưng có một điều dễ nhận ra đó là các dự án bất động sản của Becamex rất vắng vẻ người ở. Các ngôi nhà được xây dựng rất bắt mắt nhưng sức tiêu thụ rõ ràng như tình hình chung hiện nay rất đáng thất vọng. Dẫu biết Becamex IDC kinh doanh đa lĩnh vực nhưng BĐS ế ẩm là một chỉ dấu quan trọng đáng xem xét để đánh giá về công ty con ACC.
Nhưng rõ ràng việc ACC chuyển từ sàn HNX sang HOSE là có ý đồ tăng vốn cho một kế hoạch kinh doanh dài hạn. Hay báo cáo thường niên 2012 của hãng cũng được ban lãnh đạo đổi mới về hình thức sao cho đẹp hơn. Các NĐT NN vẫn giữ nguyên quan điểm tích cực, chưa hề thấy động thái bán ra nào đáng chú ý. Theo báo cáo, khách hàng tính đến nay của hãng chủ yếu vẫn là tập đoàn mẹ nên triển vọng gia tăng doanh số trong dài hạn là rất lớn. ACC hoàn toàn có thể cạnh tranh với nhiều công ty khác trong các dự án mời thầu trên lãnh địa Bình Dương, thậm chí bên ngoài tỉnh. Trong bài phân tích của mình, tôi hoàn toàn hài lòng về bảng hiệu quả của ACC so với các công ty cùng ngành như XMC, HCC, BHC. ACC hoàn toàn vượt trội so với các đối thủ về mọi mặt và có đủ yếu tố cho một cuộc cạnh tranh lâu dài.
Ở mức giá như hiện nay, 24,500đ_cao hơn 30% so với giá trị sổ sách và tỷ lệ P/E biểu hiện 4 quý trước là 5.7 , tôi cho rằng ACC đang ở khá sát giá trị thực của mình. Tôi mạnh dạn dự báo rằng, tính tới cuối năm nếu tình hình kinh doanh không như kế hoạch, tức doanh lợi giảm sút mạnh thì giá ACC khó mà qua mức 30,000đ bất chấp thị trường chung tăng lên 15% hoặc hơn chút đỉnh so với thời điểm này. Trong trường hợp các NĐT NN bán tháo thì giá chắc chắn sẽ còn rớt mạnh hơn nữa. Nhưng trong kịch bản các quý tiếp theo tình hình có cải thiện thì mức 30,000 khả năng sẽ được lập lại.
Tôi tin rằng, ACC sớm sẽ lấy lại phong độ của mình. Điều này phụ thuộc lớn vào thị trường đầu ra của hãng cũng như khả năng tăng giá xuất hiện trong thời gian tới. Theo quan điểm dài hạn, tôi sẽ còn phân tích kỹ hơn nữa để đưa ra kết luận cho riêng mình, thậm chí một chuyến thăm chính thức khác tới cty cần được thực hiện ngay. Bởi, hiện nay tôi cũng đang khá phấn chấn với các ý tưởng đầu tư mới mà tôi đang tin rằng, chúng là những địa chỉ tuyệt vời cho một kế hoạch dài hạn.
Nhưng dù sao, tôi cũng cảm thấy phần nào sung sướng khi phát hiện ra cô nàng giá trị ACC này trong lúc các nhà bầu cử không hề ngó ngàng tới em cho đến khi chứng kiến các gã Tây cao lớn đổ tiền vào mua em ào ào. Sớm hay muộn, bất kể thứ gì trên đời này có giá trị cũng đều sẽ được chứng minh sáng tỏ. TTCK luôn là một con lắc không ngừng đung đưa giữa sự lạc quan không bền vững và sự bi quan vô lý.
